Devaluación aumenta costo de deuda externa; en primer trimestre se pagaron $28 mil millones, 17% más

Por: Redacción Revolución / 23 agosto, 2015

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(23 de agosto, 2015).- Durante el primer semestre de 2015, el gobierno federal pagó intereses por concepto de su deuda externa por 28 mil 719.6 millones de pesos, lo que significó un aumento de 17.27 % respecto de los 23 mil 752.2 millones de pesos pagados en el mismo periodo del año pasado, dan a conocer cifras de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

De acuerdo con especialistas, el costo crecerá todavía más en este semestre por el efecto de la devaluación del peso, que generará una carga adicional calculada inicialmente en hasta 3 mil 891 millones de pesos, pero el mayor incremento en el costo de la deuda pública se generará una vez que comience a incrementarse la tasa de interés interna, debido a que ocho de cada 10 pesos del endeudamiento gubernamental están contratados en pesos en el mercado local, según especialistas consultados.

A su vez se asegura que las tasas de interés internas podrían ser aumentadas en septiembre por el Banco de México, la cual ha señalado que actuará en el mismo sentido que lo haga la Reserva Federal de Estados Unidos. En aquel país se espera un incremento de un cuarto de punto porcentual en la tasa de referencia a mediados del próximo mes.

La Fundación de Estudios Financieros (Fundef) del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) estimó que el impacto en el monto de la deuda externa, por la depreciación del peso mexicano será de un aumento que oscilará entre 3 mil 242 y 3 mil 891 millones de pesos.

Según informes de la SHCP al cierre del primer semestre de 2015, el monto de la deuda externa neta es de 81 mil 69 millones de dólares, que representa 21.7 % del endeudamiento total y el 78.3 % restante está contratado en pesos.

Jorge Sánchez Tello, economista de la Fundef, señaló que de la mitad de 2013 a la fecha el peso mexicano ha perdido aproximadamente 27 % de su valor frente al dólar. Por lo cual una depreciación de 10 % del peso frente al dólar implica que el costo medio en pesos de la deuda total se va a incrementar en 1.6 %.

Cifras oficiales precisan que al cierre de junio de 2015, el saldo de la deuda neta externa es de 81 mil 69 millones de dólares, mientras la deuda en pesos es de 4.5 billones. Es decir la deuda total neta suma 5.8 billones de pesos o su equivalente en dólares, que es de aproximadamente 373 mil 600 millones.

Aunque los especialistas advierten que más que la depreciación de la moneda mexicana hay que tener cuidado con el alza de las tasas de interés en Estados Unidos. El incremento en la tasa de referencia de la Reserva Federal del Tesoro de entre 0.25 y 0.50 puntos porcentuales puede elevar en 50 mil millones de pesos los intereses de la deuda total del país.

A diferencia del pasado, el problema era la depreciación, ahora se debe tener cuidado en cómo se va a hacer el manejo de la deuda, aunque esté en pesos, pues la tasa de interés en Estados Unidos sigue siendo referencia para las deudas en el mundo.

“Algo positivo es que un gran porcentaje de la deuda está contratada a tasa fija y eso le da una gran fortaleza a la deuda externa de México, porque 83 por ciento de la deuda neta total esta contratada a tasa fija.

“Ante esta caída de ingresos con un escenario volátil y un entorno internacional muy complicado, creo que el gobierno tiene que ajustarse y ver en qué programas y sobre todo en la burocracia tiene que hacer un recorte importante para que no vayan a endeudar el país como en su momento ocurrió, porque una crisis económica en México no la superamos en 30 años”, subraya Fundef.

De los 81 mil 69 millones de dólares en deuda externa, que representa 21.7 % de la deuda total, 79 % está denominada en dólares, 13 % en euros, 4.5 en yenes y 3 % en libras esterlinas. El especialista Sánchez Tello señaló que si se hace un comparativo desde 2006 la deuda neta era de 18 % del producto interno bruto (PIB) y en la actualidad es de 33 % del PIB, lo que demuestra que ha tenido un crecimiento muy importante.

“Si seguimos esta tendencia vamos a terminar el sexenio con una deuda equivalente a 50 % del PIB”, alertó. “Aunque todavía no sería grave, pero de poquito en poquito vamos a empezar a tener problemas. Aquí el mensaje es que un gobierno responsable trata de hacer lo más que se puede, pero sin endeudarse porque estas deudas en México como en cualquier otra parte del mundo generalmente no se va a inversión, sino que se va a financiar a la burocracia, gasto corriente que al final no genera ningún tipo de riqueza”, puntualizó.

Y agregó “tenemos un país que viene creciendo a 2 por ciento en los pasados 30 años. Entonces también si tenemos el mismo nivel de crecimiento pero la deuda se ha incrementado desde 2006 con el gobierno de Felipe Calderón y parte de la primera mitad del gobierno de Enrique Peña Nieto, pero como vemos este mayor nivel de deuda no ha implicado más crecimiento”.

El experto de la Fundef consideró que “tenemos un escenario muy parecido al de 1982, cuando venía cayendo el precio del petróleo, tenemos ahora una depreciación aunque no es como cuando se hacía la devaluación por decreto gubernamental”

En meses pasados la Cepal advirtió que este año podría aumentar más la deuda pública en países cuyo nivel ya es “elevado o donde existen dificultades de financiamiento a causa del deterioro de las cuentas públicas previsto para 2015 y que han anunciado recortes presupuestarios. Al contemplar medidas de contención del gasto, será preciso proteger la inversión y ajustes fiscales excesivos que afectarían el crecimiento, redundarían en una merma de los recursos tributarios y, en última instancia, provocarían una agudización del déficit y un aumento de la deuda pública”, ahí mismo hizo referencia a México, aunque sostuvo que su endeudamiento es moderado.

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